中資銀行成外資股東“提款機”？

　　雖然中資銀行大都被稱為世界上最富有的銀行，特別是四大國有控股銀行，其利潤水平更是讓外資銀行只能望其項背。

　　然而，令人遺憾的是，近年來卻頻頻遭到外資股東的減持，甚至是大幅減持，總減持數(shù)已高達300億股。而所有減持中資銀行的外資股東，無一不賺得缽滿盆溢。

　　那么，為什么在中資銀行業(yè)績很好、前景也比較樂觀的情況下，外資股東卻頻頻減持中資銀行的股份呢？據(jù)有關方面人士分析，主要是這些外資股東自身的原因造成的。以美國銀行為例，該行在8月份宣布減持時，曾承諾未來12個月內(nèi)無增持或減持建行股份的計劃，稱將長期作為建行的重要股東，未來雙方的戰(zhàn)略合作地位也不會改變。但是，由于財務狀況惡化，資本充足率達不到相關要求，只能“食言”，再次減持建行股份，以彌補資本充足率的不足。再以高盛為例，雖然該公司實力強勁，市場競爭力也超強，且口口聲聲表示看好工行的投資價值。但是，到目前為止，已三次減持工行股份，套現(xiàn)金額高達57億美元。理由是，企業(yè)出現(xiàn)了虧損，只能通過減持彌補出現(xiàn)虧損，以維持公司的市場價值和對投資者的吸引力。同樣的還有淡馬錫、摩根大通、蘇格蘭皇家銀行等，也都紛紛減持了中資銀行的股份。

　　必須承認，外資股東紛紛減持中資銀行的股份，確實與金融危機的爆發(fā)、歐洲債務危機的發(fā)酵，這些外資股東自身的經(jīng)營狀況出現(xiàn)了問題有關。如果不是這方面的原因，在中資銀行業(yè)績普遍很好的情況下，這些外資股東不可能大規(guī)模地減持中資銀行的股份。

　　問題在于，外資股東大規(guī)模減持中資銀行股份，是不是都是因為自身經(jīng)營出了問題，需要通過減持來彌補虧損、補充資本金、增強投資者對自身的信心呢？顯然不完全是。

　　首先，這些外資股東的對外投資并不只有中資銀行。特別象高盛這樣的國際投行，對外投資的數(shù)量極大，企業(yè)極多、投資方向極廣、可以減持的目標也很多，為什么不減持其他企業(yè)的股份，而單獨減持中資銀行的股份呢？要知道，在作出減持前，這些外資股東都曾經(jīng)表示，看好中資銀行的前景，維持與中資銀行的關系，鞏固與中資銀行的合作，支持中資銀行的發(fā)展。如果所言是實，就應當首先減持其他企業(yè)的股份，而不是中資金銀行的股份。

　　這就帶來了第二個問題，那就是中資銀行的投資回報率是否過高，唯有減持中資銀行的股份才能讓他們的投資回報率最大化。因為，從高盛減持工行的股份看，其投資回報率達到了300%，年均約60%。我想，這樣的投資回報率，在高盛的發(fā)展史上恐怕也不多見。有這樣的投資收益，有幾個投資者會不眼紅呢，又有幾個投資者會不找出理由來退出呢。而如果退出后有了新的投資機會，他們還可以用加強合作、擴大聯(lián)系等借口，對中資銀行進行增持。而中資銀行則會用相同的理由，如引進理念、管理經(jīng)驗等鼓勵其大幅增持。也許，這就叫資本力量，或者說外國資本投資者的高明。

　　當然，外資股東紛紛減持中資銀行，也不排除短期內(nèi)看空中資銀行的可能。因為，種種跡象表明，由于房地產(chǎn)市場調(diào)控力度的加大，房價下跌已成必然，到底會下跌多少，銀行能否支撐得了，會不會風險爆發(fā)，再加上政府融資平臺也不時地冒出風險火花，以及經(jīng)濟結構調(diào)整力度的加大，一些傳統(tǒng)行業(yè)，特別是需要淘汰的落后行業(yè)，也沉淀著一大塊資金，無疑給投資者眼前的信心帶來影響。從這一點看。減持也可能是暫時的行為，而隨著這些可能出現(xiàn)的風險得到化解，外國投資者仍然會對中資銀行充滿信心，到時進行增持也是必然。

　　到是中資銀行提供給外資股東過高的投資回報率和投資收益，需要引起決策層和管理層的高度。因為，從目前中資銀行的經(jīng)營目標和手段看，能夠一個個地成為世界上最富有的銀行，并不完全靠的是經(jīng)營能力和管理水平，更多的是依靠不規(guī)范的管理行為和經(jīng)營手段以及國家的政策，如過多的收費項目、過高的業(yè)務手續(xù)費、不正當?shù)馁N現(xiàn)手段以及長期的負利率、A股市場增發(fā)、政府的相關稅費優(yōu)惠等。這也意味著，外資股東的高回報，很大程度上是中國企業(yè)和居民利益的轉移。相反，如果銀行在經(jīng)營過程中行為規(guī)范一些，收費少一些，諸如逼迫式貼現(xiàn)等不規(guī)范行為少一些，利潤水平就不會這么高，股價也不會這么高，外資股東也就不會把減持的目標只盯住中資銀行。

　　所以，對外資股東大幅減持中資銀行股份的問題，既不要大驚小怪，也不要掉以輕心。而尤其需要提醒管理層和相關銀行的是，不要太過迷信外資股東，也不要總覺得只有引進外資股東中國的銀行業(yè)才能快速發(fā)展。資本是逐利的，沒有利益回報是不可能看到資本的影子的。外資股東進入中資銀行是為了利益，退出中資銀行也是為了利益。關鍵是，中資銀行不能讓外國資本在進退中損害中國的國家利益和人民利益、損害中國的企業(yè)利益，不能讓中國的企業(yè)和群眾吃進去的是草、擠出來的是奶，而這些奶又源源不斷地流進外國投資者的口中。